发布日期：2026-04-05 来源: 网络 阅读量（）
3月国内铝加工综合PMI录得65.6%，强劲反弹至荣枯线上方。行业整体景气度显著回升，各细分板块PMI均大幅跃升，呈现节后快速修复、旺季驱动特征明显的运行态势。
具体来看，铝板带与铝箔表现尤为亮眼，在传统消费旺季叠加储能、电池材料、包装等需求回暖带动下，生产与新订单指数普遍处于高位，企业开工率明显提升；工业型材与铝线缆同样受益于新能源、电力投资等领域拉动，订单及生产同步改善，行业景气度回升较快；建筑型材虽整体仍偏弱，但在节后复工及渠道下沉支撑下小幅回暖；原生及再生铝合金行业同样由节后低位快速修复至扩张区间。
整体来看，3月在“金三”旺季、节后复产、政策驱动及部分新兴领域高景气的共同作用下，铝加工行业呈现快速复苏态势。但需注意，铝价高位波动、终端需求分化、中东局势对出口形成扰动，叠加废铝成本及合规政策约束等因素，仍对行业后续上行空间形成一定掣肘。
铝板带：3月中国铝板带行业PMI录得75.1%，大幅跃升至荣枯线以上。从分项指数看，生产指数与新订单指数录得90.1% ，随着3月正式进入传统旺季，罐料、汽车板、储能相关电池材料等产品需求持续回暖，带动企业开工接续上调，终端消费领域呈现多点开花的局面。新出口订单指数录得78.3%，但实际运行中呈现出显著分化——中东地区受战局影响订单全部暂停甚至退回，而东南亚地区出口订单则实现同比增长。产品库存指数为30.9%，随着春节后物流恢复正常，春节期间累积的成品库存亦有序消化。综合来看，3月传统旺季需求释放、政策红利支撑、储能等新兴领域高景气运行共同作用下，行业景气指数迎来回升，但运行中也面临铝价剧烈波动、汽车板材订单同比疲软、中东出口受阻等制约因素，导致难以进一步攀升，预计4月铝板带PMI将回归至荣枯线月中国铝箔行业PMI录得70.1%，重返扩张区间。从分项指数结构看，生产指数录得82.4%、新订单指数录得83.2%，食品包装箔、药箔需求延续旺季态势，空调箔需求开始回暖，叠加电池出口退税政策调整带动电池箔、钎焊箔需求短期抬升，龙头企业在手订单相对充裕，有效支撑开工稳步上升。新出口订单指数录得55.7%，目前中东战局导致国内双零包装箔、空调整机等出口受挫，成为制约出口进一步提升的主要因素。产品库存指数录得31.8%，处于较低水平，春节假期后企业成品库存积极消化。展望后市，随着电池出口退税政策落地，且中东出口局势仍未明朗，4月铝箔PMI预计将回落至荣枯线月建筑型材行业综合PMI指数录得56.8%，回升至荣枯线以上。春节过后，企业有序复工复产，市场需求逐步释放，加之春节期间积压订单持续执行，本月生产指数达62.8%，新订单指数为60.0%，采购量指数录得59.7%。尽管建筑材市场整体表现仍较疲软，但型材企业积极依托自身优势，拓展产销渠道，河北、山东等地部分企业反馈，近期销往乡镇市场的非标门窗料订单较好；广东、山东等地部分大型企业则表示仍重视工程项目开发。此外，山东地区部分样本企业反映，受下游贸易商销往中东订单运输不畅影响，近期出口订单有所下滑，本月出口订单指数录得48.9%。展望4月，随着气温回升，建筑终端需求逐步好转，叠加“金三银四”传统消费旺季的支撑，预计下月行业综合PMI仍将处于荣枯线月工业型材行业综合PMI指数录得59.3%，回升至荣枯线之上。本月生产指数录得78.9%，新订单指数录得58%，采购量指数录得71.1%，生产、需求及原料备货同步回暖。光伏及电池相关产品出口退税调整进入政策落地前最后抢装周期，增量订单有效支撑企业开工负荷提升；其中安徽、河北区域光伏边框头部企业维持满负荷生产运行。此外，电力相关订单表现亮眼，山东、广东两地多家大中型型材企业反馈，电力管道、变压器用材、铝排等产品新增订单放量明显。出口方面，尽管海外地缘局势存在不确定性，行业整体并未出现铝材出口大幅增量，多数企业海外接单表现平稳；仅光伏边框型材企业反映对印度出口订单略有增量，当月行业新出口订单指数录得60.9%。库存维度，受企业调整产品结构、保障下游配套及时发货影响，样本企业成品库存环比小幅累积，本月成品库存指数报52.3%。用工与订单交付环节压力仍存，当月从业人员指数47.7%、积压订单指数52.3%，山东、江浙等地中小型材企业反馈表示，节后人员流失叠加招工难，制约企业产能完全释放，相关企业存在一定订单积压情况。展望4月，光伏领域部分前置抢装订单存在需求透支效应，但新能源终端刚需仍具备较强支撑；叠加传统 “金三银四” 消费旺季延续托底，综合判断预计4月工业型材行业PMI仍将维持在荣枯线上方运行，行业整体景气基础稳固。
铝线个百分点，显著突破荣枯线，行业景气度由收缩区间强劲反弹至扩张区间。从细分领域来看，生产指数录得80.51%，环比大幅上升40.3个百分点，由于电网订单集中提货，下游企业全面复工复产，开工率显著回升；新订单指数录得57.97%，环比上升28.1个百分点，新出口订单指数录得53.03%，环比上升5.4个百分点，新订单表现边际改善。积压订单指数录得46.97%，环比上升17.2个百分点，虽仍处收缩区间，但降幅收窄，显示前期积压订单逐步消化。采购量指数录得68.85%，环比大幅上升26.7个百分点，企业为应对生产需求积极补库。整体来看，3月铝线缆行业生产与订单双双向好，行业景气度显著回升。进入4月后，随着电网项目持续推进及终端需求稳定释放，预计行业PMI有望维持在扩张区间，生产与订单增长态势有望延续。
原生合金：3月，原生铝合金行业PMI录得63.1%，环比上升26.2个百分点。随着春节假期影响的消退，前期关停的产能陆续恢复运行，上下游生产同步回升，行业逐步进入复苏通道。从分项指标来看，生产指数显著提升，主要由于下游需求持续向好，带动产量回升；同时，部分产线月初结束并恢复生产，进一步推动了产量增长。新订单指数亦有所回升，得益于下游需求增加以及长单量增多，共同支撑订单水平上行。产品库存指数录得24%，较上月明显下降，反映出行业整体处于去库状态。主要原因是2月下游需求不及预期，企业库存累积较多，因此3月以消化现有库存为主，整体库存水平较2月有所回落。总体来看，预计下个月行业仍将运行在荣枯线之上，生产和订单有望延续回暖态势，行业保持增长。但当前铝价处于高位，下游采购散单的积极性依然低迷，增长节奏相对缓慢。
再生合金：3月再生铝行业PMI环比大幅回升40.9个百分点至68.8%，重返荣枯线上方。元宵节后企业基本恢复正常生产，下游需求逐步修复，3月再生铝企业产量及新订单均较2月明显增加。但开工回升仍受多重因素制约：一是废铝成本维持高位，叠加安徽等地反向开票趋严及部分地区退税取消，企业更多转向带票或进口资源，而相关供给偏紧、价格偏高，制约开工释放；二是终端需求不及预期，3月铝价重心上移压缩下游利润，多数企业维持刚需采购，部分因亏损主动减单，叠加中东出口受阻及汽车补贴退坡影响，出货承压。库存方面，节后再生铝厂原料库存有所增加，但受合规废铝偏紧、铝价波动加剧及利润空间有限影响，企业原料库存维持低位。成品库存呈阶段性变化：月初在需求回暖带动下有所去化，中下旬随着开工恢复而需求偏弱，库存小幅累积。展望4月，再生铝订单存在走弱预期，行业PMI或回落至荣枯线月铝加工行业景气度预计将由“全面修复”转向“结构分化”，综合PMI中枢向荣枯线回归。具体来看，铝板带箔在前期订单集中释放后，受出口不确定性及政策扰动影响，景气度趋于边际回落；再生铝合金受订单转弱与成本压力双重挤压，PMI存在跌破荣枯线的风险；原生合金修复动能虽在，但高铝价对需求的抑制导致回升节奏放缓。相比之下，工业型材与铝线缆凭借新能源及电网投资的刚性支撑，有望维持在扩张区间；建筑型材则受益于季节性施工回暖，延续弱复苏态势。整体而言，4月“银四”效应犹在但驱动力减弱，行业运行重心将有所下移。
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